淘气天尊：阶段低位要守得住股票 龙虎榜：温州帮被抓？历山路来接力

反弹从来不是一蹴而就。进入12月，市场风向骤变，沪指在前期突破3300点后未能乘胜追击，反而形成向下跳空缺口，两市成交量也缩减到9月水平，风格转换未能如期到来。加之监管层调整两融折算率，严厉规范保险举牌，不少投资者开始对12月行情有所忧虑。

市场的担忧点主要有以下几点：

1、资金面：钱紧

兴业证券(行情601377,买入)认为，11月“资金成荒”，面对常规的年末效应、央行稳健偏紧的流动性管理模式，叠加基金赎回潮，以及为应对明年央行宏观审慎评估体系（MPA）新规下银行冲规模对流动性施加的压力等因素，12月资金利率中枢注定易上难下。

海通证券(行情600837,买入)认为，本轮经济企稳主要体现为库存周期，当前供需正在发生逆转，经济下行风险再现。且当前政策重心已由稳增长转向防风险，同时年末资金面偏紧，货币政策也受到制约，因此12月投资策略偏谨慎。

2、筹码供给面：解禁高峰来袭

国金证券(行情600109,买入)报告指出，今年12月和明年1月将迎来解禁高峰期，潜在解禁规模分别为3742亿元、4407亿元，均为当年解禁规模最大月份。具体而言，12月19日、26日、29日和明年1月23日、30日单日解禁规模较大，平均达883亿；12月30日、明年1月2日、9日也相对较高，平均为398亿。

3、政策面：有压力

保监会网站5日消息，保监会近日下发监管函，对前海人寿采取了停止开展万能险新业务的监管措施；并在三个月内禁止申报新的其他保险产品。而其他在万能险经营中存在类似问题的公司，保监会正密切关注其整改四平市癫痫病医院哪家出名进展，视情况采取进一步的监管举措。光大证券(行情601788,买入)认为，年末是险资举牌的重要时点。随着监管预期的增强，险资“非理性”举牌行为可能会受到抑制。

另外，国庆以来逐步升温的融资交易热情遭遇一些变数，进入12月，交易所修订了《融资融券交易实施细则》，对融资融券可新生儿惊厥处理办法充抵保证金证券折算率进行调整，静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。证监会表示，降低高市盈率股票折算率有利于抑制融资追涨等投机行为。细则发布以来，两市融资余额出现下滑势头，最新规模报9636.71亿元，较11月末下降近60亿。

12月历史表现：指数涨跌各异

从数据来看，2006-2015年的10年里，上证指数在12月上涨的有6次，下跌为4次。但整体而言，这10年里，12月沪指平均涨幅达到了6.23%。其中2006年12月涨幅达27.4%、2014年达20.6%，2012年为14.5%，而最大跌幅为2011年的5.74%。

从中小板和创业板来看，在中小板11年的历史里，上涨的年份有6次，下跌的年份为5次，最高涨幅为2007年上涨23.89%，最大跌幅为2011年下跌13.52%，历年平均涨幅4.34%。

创业板历史稍短，在过去的6年里，创业板综指有4年下跌，最大跌幅为2011年的12.90%，平均跌幅为1.32%。

一般来说，跌时重质，行情低迷的调整市和震荡市下投资者更注重业绩和估值，业绩向好且估值较低的个股具有较高的安全边际。数据显示，截至12月7日，两市共有1195家上市公司公布2016年业绩预告，预增吉林哪里能治好猪婆疯为554家，占比46%，其中110家预告净利润同比增长的下限超过100%。

按照最新市盈率低于行业水平（申万一级行业整体法）；2016年年报预告净利润同比增长下限超100%的标准，业绩向好且目前低估的公司共有34家，分别如下：